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第53章 医药上涨的驱动力到底在哪上（第1页）

2023医药上涨的驱动力到底在哪?

阅读蕴藏着无尽可能，有益于明理、增信、崇德、力行，让人生绽放光彩。

摘要

1、糖尿病：糖尿病及肥胖正逐渐成为全球性的健康问题，根据美国疾控中心（CDC）统计，糖尿病和肥胖被列入支付费用最高的十大慢病之一（截止2022年2月）。

GLP-1通过刺激胰岛素释放、抑制食欲等方式达到控糖减重的目的，是目前较为热门的受体激动剂。

国金证券认为，随着产品不断上市，GLP-1全球和中国市场有望迎来发展机遇。

2、医药：浙商证券医药团队梳理分析了今年以来涨幅超过20%以上医药股。

上涨驱动力主要为：1）风险偏好水平提升，无论是依赖风险偏好的Biotech还是集采政策影响度较高的细分行业，估值修复驱动股价上涨；2）前期低于预期、走势较弱，研究预期差驱动股价上涨。

3）部分新股，因为板块景气度等问题，可能出现研究忽视，基本面再认知驱动股价上涨。

3、痛风：光大证券指出，国内当前痛风患病人数已超过1500万人，呈现明显上升和年轻化趋势，已成为继糖尿病之后又一常见代谢性疾病，患者很可能需要终身服药，因此存在着巨大的市场空间。

当前抗痛风药的安全性和有效性均有待提升，新一代降尿酸药物开始崭露头角，有望诞生重磅炸弹级明星产品。

第一，肥胖与糖尿病患者庞大

1、1GLP-1药物具有多种降糖机制、GLP-1通过刺激胰岛素释放、抑制食欲等方式达到控糖减重的目的，是目前较为热门的受体激动剂。

国金证券认为，随着产品不断上市，GLP-1全球和中国市场有望迎来发展机遇。

1，全球降糖减肥市场存在发展潜力。

根据世卫组织的数据整理，全球有超过10亿人患有肥胖症，其中包括6.5亿成年人、3.4亿青少年和3900万儿童。

而根据2020年《中国居民营养与慢性病状况报告》，这个比例在中国成年人中更是超过了二分之一。

根据IDF最新报告2021年全球约5.37亿成年人患有糖尿病，预计到2030年该数字将上升到6.43亿，到2045年将上升到7.8亿。

Statista统计，2021年全球糖尿病药物市场规模为586亿美元，其预计2021-26CAGR为4.2%，药融云统计，2021年中国糖尿病药物市场规模为454亿人民币，Frostu0026Sullivan预计。

其2021-26CAGR为11.0%。

Frostu0026Sullivan显示，2021年全球和中国减肥药的市场规模为30亿美元和4亿人民币，其预计2021-26CAGR为20.4%和39.3%。

2）GLP-1是肥胖与2型糖尿病的重磅靶点。

GLP-1受体广泛分布于全身多个器官或组织，具有多种降糖机制，包括促进胰岛素生物生成和分泌；增加胰岛素敏感性；抑制胰高血糖素分泌；抑制β-细胞凋亡，促进β-细胞增殖；减少肝糖输出；抑制食欲，增加饱腹感；延缓胃排空和胃肠蠕动。

GLP-1是国内外糖尿病和肥胖领域的重磅靶点

国内已有8款GLP-1受体激动剂上市，多款GLP-1创新药处于临床IⅢI期。

其中四款为短效注射剂，包括艾塞那肽、利拉鲁肽、贝那鲁肽和利司那肽。

另外四款为长效注射剂，分别是艾塞那肽微球、度拉糖肽、洛塞那肽和司美格鲁肽。

此外，Tirzepatide（礼来）已申报NDA;还有6款GLP-1创新药处于临床IⅢ期，包括B1362（信达生物）、苏帕鲁肽（银诺医药）、格鲁塔株单抗（鸿运华宁）、聚乙二醇化艾塞那肽（派格生物）、艾本那肽（常山生化）、Efpeglenatide（韩美药品）等。