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第092章 裸沽空（第2页）

陈松青思考了几分钟之后说道。

所谓卖空或者沽空，就是投资者如果看跌某只股票的行情，可以提前选择以现价向市场卖出股票。

等股价下跌之后再用更低的价格，买回同等数量的股票进行平仓，而中间的利差就是投资者的收益。

但是股票不可能凭空产生，你既然想要往外卖股票，就需要有人肯先借给你才行。

投资者进行卖空操作，一般是向券商借股票。

但券商自己手里也没有股票，他们则主要向上市公司的大股东和银行进行借贷，然后再转手给自己的客户，从中赚一笔手续费。

大股东出于维持上市公司控制权的需要，即使股价暴涨之后也不可能彻底清仓。

那些留在手里不能动的股票，不如借出去赚一笔利息。

而银行之所以会有大量的股票，则是因为许多上市公司的股东，都会把股票质押给银行进行贷款。

而质押合同里普遍会有股票收益提升的条款，即允许银行将股票借给那些希望进行做空操作，并愿意为此支付借券利息的交易者。

所以理论上来说，只要所有的股票持有人都不外借，那么其他投资者就没法进行卖空操作。

但股票市场上实际还有一种叫裸卖空的操作，即投资者在没有借到股票的情况下，直接在市场上卖出根本不存在的股票。

因为裸卖空的数量可以达到无限多，因此对股价的冲击也更加剧烈，道德风险更高。

美林银行现在不断向二级市场沽空股票，对于置地公司这样的蓝筹股来说，虽然股价会被严重打压。

但随着置地股票价格的不断下跌，那些看涨置地股票未来行情的投资者，会不断涌入接盘美林沽出的那些股票，最终形成新的价格平衡。

但佳宁系的上市公司这不一样，别看其在二级市场里的交易颇为活跃，但实际上存在着大量的自买自卖行为，真正流通在投资者手里的股票并不算很多。

陈松青和钟正文通过设立大量的子公司、孙公司，以及影子账户，一边卖出股票的同时再自己买入，从而不断操纵股价上涨，使佳宁置业和益大投资的市值快速膨胀。

陈松青和钟正文再用自己持有的股份，向银行进行质押按贷款，来维持公司的下一步扩张，进而继续刺激股价上涨。

而这种滚雪球的方式，一旦遭遇股价暴跌，马上就会遭遇资金链断裂的危机。

因为原先质押在银行的股票值缩水后，银行会要求质押者补充其他质押物，否则就会提前抽贷。

所以不论是陈松青的佳宁置业，还是钟正文的益大投资，两家公司的股价都不允许暴跌。

美林银行在大量沽空这两家公司的股票之后，陈松青和钟正文只能被迫自己悄悄接盘，来维持住上市公司的股价不往下跌太多。

但是美林银行短短几天内沽空的佳宁置业、益大投资、以及侨联地产，这三家佳宁系上市公司的股票总金额超过了5000万港币。

由此带动其他投资者的恐慌性抛售，使得陈松青和钟正文投入了近2亿港币的现金，才堪堪把股价托住。

但美林银行的沽空行动并未停止，陈松青必须想办法打断他们的动作，否则自己手里宝贵的现金，会被迅速消耗殆尽。